- Bijušā prezidenta Trampa pārsteidzošās tarifu ieviešanas uz galvenajiem tirdzniecības partneriem radīja globālu tirgus satricinājumu, būtiski ietekmējot S&P 500.
- Berkshire Hathaway, kuru vada Vorens Bafets, pieņēma piesardzīgu pieeju, saglabājot lielu skaidras naudas rezervi, kas pārsniedz 342 miljardus dolāru.
- Berkshire izvēlējās būt tīrs pārdevējs svārstīgajā tirgū, pārdodot 4,6 miljardus dolāru vērtspapīros un iegādājoties tikai 3,2 miljardus.
- Uzņēmuma atturība tirgus svārstību laikā uzsver ilgtermiņa investīciju perspektīvu pār īstermiņa tendenču vērtēšanu.
- Bafets salīdzināja tirgus iespējas ar retām dārgakmeņiem, aicinot uz pacietību un stratēģisku laika izvēli investīcijās.
- Berkshire stratēģija uzsver pārdomātas pasivitātes vērtību un ilgtspējīgu vērtību ekonomikas nenoteiktības priekšā.
Vēja brāzmas pār svārstīgajiem globālajiem tirgiem radīja bijušā prezidenta Donalda Trampa paziņojums par agresīvu tarifu ieviešanu galvenajiem ASV tirdzniecības partneriem, piemēram, Ķīnai, Indijai, Japānai un Vjetnamai. Šis negaidītais solis, ko viņš nosauca par “Atbrīvošanas dienu”, izsauca tirgus haosu, ar S&P 500, kas samazinājās gandrīz par 20%, pievienojoties lāču tirgum.
Tomēr šajā vētrā interesants stāsts izveidojās Berkshire Hathaway svētajās telpās. Koncerna pozīcija bija netipiski atturīga, kas sajauca daudzus Bafeta uzvedības novērotājus, kuri pazīstami ar viņa intuitīvi orientēto tirgus manevrēšanu. Vietā, lai iekļūtu haosā, lai “nopirktu kritumu”, Bafets un viņa komanda izvēlējās būt atturīgi, līdz marta beigām uzkrājot vairāk nekā 342 miljardus dolāru skaidrā naudā un īstermiņa Valsts obligācijās. Šis naudas krājums liecināja par piesardzīgāku redzējumu no slavenā Omaha Orakula.
Kad Berkshire visbeidzot paziņoja par pirmā ceturkšņa peļņu, naudas plūsmas pārskati stāstīja piesardzības stāstu. Uzņēmums adoptēja tīra pārdevēja pozīciju, atbrīvojoties no vairāk nekā 4,6 miljardiem dolāru vērtspapīros, kamēr iegādājās tikai 3,2 miljardus. Šī prātīgā atturība atklāj būtisku pagrieztu, īpaši ņemot vērā tirgus tipiskās reakcijas uz svārstībām – bieži tiek uzskatīts, ka tās ir labvēlīgas stratēģiskām iegādēm.
Neskaidrība ap Berkshire tirdzniecības aktivitātēm saglabājās, pat kad tirgus atguvās pēc Trampa paziņojuma par 90 dienu tarifu apturēšanu, demonstrējot uzņēmuma dziļi ieaudzināto pārliecību, ka nevajadzētu reaģēt uz īslaicīgām kustībām. Kad tirgi aprīlī svārstījās, investīciju milzis neizsteidzās atgriezties darbībā, saglabājot savu ritmu ar pacietību un ilgtermiņa perspektīvu.
Kad izvirzījās bažas par Bafeta investīciju stratēģijām, viņa komentāri izrādījās atklājoši. Vienā no nesenajām Berkshire sanāksmēm viņš attēloja iespējas kā retus dārgakmeņus, kas neiznāk katrā tirgus satricinājumā, bet gan iznāk ar ritmisku trūkumu ilgākos laika periodos. Viņa skatījums uzsver būtisku investīciju filozofiju, kas bieži tiek apklāta ātrajā finanšu vidē: dažreiz gudrākais solis ir gaidīt.
Bafeta retrospektīvā gudrība ilustrē būtisku tirgus pārvaldības aspektu – laika plānošana nav tikai par tam, kad dzelzs ir karsts, bet arī par to, kad to turēt aukstu. Lēmums izvairīties no impulsīviem pirkumiem uzsver Berkshire apņemšanos ilgtspējīgai vērtībai pār īslaicīgām tendencēm, stratēģiju, kas paredzēta, lai izturētu ekonomiskās nenoteiktības kaprīzes.
Kad satraukti investori manevrē caur tirgus kāpumiem un kritumiem, Bafeta disciplīnas pacietības kopēšana var šķist pretī intuīcijai, tomēr tā ir pragmatiska. Pasaulē, kas ir koncentrēta uz pastāvīgu aktivitāti, pārdomātas pasivitātes vērtība izskan dziļi. Bafeta pieeja kalpo kā izcila atgādinājums: vidū vētras jūrās, liktenis bieži dod priekšrocības neatlaidīgam navigātājam, kurš ir gatavs izturēt gaidīšanu, nevis tiem, kuri ir virzīti panikas vējam.
Berkshire Hathaway piesardzīgā pieeja: pacietības mācības no Vorena Bafeta
Berkshire Hathaway stratēģijas izpratne tirgus svārstību laikā
Kad bijušais prezidents Donalds Tramps paziņoja par negaidītiem tarifiem uz galvenajiem ASV tirdzniecības partneriem, globālie tirgi ieslīga nekārtībā, un S&P 500 piedzīvoja gandrīz 20% kritumu. Šīs satricinājums mudināja daudzus investorus pieņemt reaģējošu stratēģiju, bet ne Vorens Bafets. Apskatīsim, kāds ir pamatā esošais iemesls Berkshire Hathaway piesardzīgajai pieejai un izpētīsim mācības, ko investori var no tā gūt.
Bafeta stratēģijas izpēte
1. Uzsvērts likviditātes aspekts: Berkshire Hathaway uzkrāja vairāk nekā 342 miljardus dolāru skaidrā naudā un īstermiņa Valsts obligācijās. Nirālās nenoteiktības laikos būtiskai likviditātei ir liela elastība un mierinājums. Šī pieeja atspoguļo Bafeta pārliecību, ka “nauda ir uzņēmumiem kā skābeklis indivīdiem.”
2. Pārdošana pret iegādi: Pirmajā ceturksnī Berkshire bija tīrs pārdevējs, atbrīvojoties no 4,6 miljardiem dolāru vērtspapīros. Šī konservatīvā pieeja ļauj uzsvērt plašāku stratēģiju, kas vērsta uz kapitāla saglabāšanu, nevis pārspīlēti novērtētu ieguldījumu medīšanu.
3. Investīciju filozofija: Bafeta piezīmes pastiprina uzskatu, ka vērtīgas iespējas reti parādās. Viņa pacietība parāda principu, ka disciplinēta atturība var būt izdevīgāka nekā pakļaušanās impulsīvai tirgus uzvedībai.
Galvenās atziņas
Tirgus prognozes un tendences
– Fokuss uz ilgtermiņa vērtību: Bafeta stratēģija uzsver ilgtermiņa finansiālās veselības nozīmi salīdzinājumā ar īstermiņa peļņu. Saglabājot būtisku naudas rezervi, Berkshire ir labi pozicionēta, lai izmantotu nākotnes iespējas, kas atbilst viņu iekšējās vērtības prasībām.
– Ekonomikas prognozes: Tā kā globālās nenoteiktības turpinās, tirgus svārstības varētu saglabāties. Investoriem var būt izdevīgi pieņemt gaidīt-attiekties pieeju, kad tirgus apstākļi ir neprognozējami.
Reālās pasaules pielietojumi
– Investīciju disciplīna: Sejojot Berkshire piemēram, investoriem būtu jāuzsver disciplinēta pacietība. Patiesas vērtības identificēšana prasa laiku, un svārstīgajos tirgos visprātīgākais solis bieži var būt gaidīšana.
– Riska pārvaldība: Uzturot nozīmīgu naudas pozīciju, indivīdi un uzņēmumi var mazināt riskus, kas saistīti ar ekonomikas kritumu. Tas ļauj viņiem izdevīgi rīkoties, kad iespējas rodas.
Izplatītas lasītāju jautājumi
1. Kāpēc Berkshire nepirka kritumu?
– Bafeta lēmums nepirkt krituma laikā ir pamatāts viņa apņemšanā identificēt iekšējo vērtību. Tirgus var piedāvāt šķietami lētus krājumus, taču ne visi ir pamatoti vērtīgi.
2. Vai šī stratēģija ir piemērota individuāliem investoriem?
– Lai gan ne visi spēj atdarināt Berkshire milzīgo likviditāti, pamatprincipi, kas saistīti ar pacietību un rūpīgu analīzi, ir universāli.
3. Kā var noteikt iekšējo vērtību svārstīgos tirgos?
– Investoriem jāveic rūpīgas izpētes, ņemot vērā ilgtermiņa izaugsmes potenciālu, konkurences priekšrocības un vadības kvalitāti.
Plusi un mīnusi pārskats
– Plusi: Nodrošina finansiālo stabilitāti, samazina impulsīvus lēmumus, ļauj uzpircēju pirkumiem.
– Mīnusi: Iespējams, ka tiek palaistas garām īstermiņa tirgus atgūšanās, prasa disciplīnu un atturību.
Darbības ieteikumi
– Veidojiet naudas rezerves: Piešķiriet daļu no sava portfeļa skaidrai naudai vai likvīdām aktīvām, lai nodrošinātu elastību.
– Fokuss uz pamatiem: Novērtējiet ieguldījumus, pamatojoties uz iekšējo vērtību, nevis cenu tendencēm.
– Esiet gatavs: Sagatavojieties rīkoties, kad patiesas iespējas rodas, saglabājot disciplīnu starpperiodos.
Lai saņemtu turpmākus pārskatus par tirgus stratēģijām un ieguldījumu filozofijām, apmeklējiet [Berkshire Hathaway](https://www.berkshirehathaway.com). Šo disciplinēto stratēģiju piemērošana var palīdzēt investoriem attīstīt izturību pret tirgus nenoteiktībām, iemiesojot mūžīgu gudrību, paliekot neatlaidīgiem vidū tirgus daudzveidīgajiem vējiem.